光伏裝機量2019年可能將低于30GW，遠低于大多數(shù)機構(gòu)年初預期的43GW的區(qū)間。造成這一局面除了補貼退出預期下，搶裝潮過度消耗未來需求外，還在于2019年競價項目推進不及預期，22.8GW的并網(wǎng)指引，預計到年底實際規(guī)模僅有13GW。但競價項目的需求并非就此消失，轉(zhuǎn)至2020年Q1和Q2并網(wǎng)將使得明年需求端明顯擴大，同時疊加產(chǎn)業(yè)鏈仍然持續(xù)的降價，平價上網(wǎng)時點的到來將使需求明顯回暖，2020年國內(nèi)裝機規(guī)模有望重回50GW水平。
2019總量或低于30GW
根據(jù)國家能源此前公布的信息，截止2019年三季度國內(nèi)光伏發(fā)電裝機1.90億千瓦，三季度光伏新增僅4.6GW，前三季度累計16GW，創(chuàng)四年內(nèi)(2016-2019)新低。實際上2018年下半年至今，國內(nèi)需求都是不及預期的。2018年國內(nèi)裝機總量44.26GW，同比下滑16.58%。此前機構(gòu)一致預測的2019年國內(nèi)全年裝機量突破43GW的“夢想”大概率泡湯。搶裝潮透支未來，補貼下滑導致需求萎靡，這是2018和2019年壓抑國內(nèi)光伏需求的最重要原因。但是2019年預計極低的裝機量與競價項目進展不順利有關(guān)系，這是大部分機構(gòu)和筆者預料之外的。此前預計9月中旬開始的補貼競價項目，約有22.8GW，從截止12月4日的情況看預計到年底實際規(guī)模僅有13GW左右，99%概率無法達成預定目標。
競價項目不及預期的原因頗多。首先，國家定機制，再由地方組織競價項目，申報窗口期不足2周，影響競價規(guī)模及質(zhì)量。2019年5月30日，國家能源局競價機制確定，并由地方通過競爭配置組織項目。各省需根據(jù)國家政策制定地方競價文件，而文件發(fā)布至申報截至，時間周期僅為3-15天。如，廣東、江蘇、江西、湖南等地，競價文件于6月下旬發(fā)布，項目申請窗口期較短，致使大多數(shù)項目申報手續(xù)不齊而無法參與競價，或參與競價的項目前期工程不完備。
同時，主流組件價跌導致競價需求觀望情緒濃厚。由于國內(nèi)競價政策出臺較晚，7月中旬公布競價項目后，國內(nèi)市場氛圍激活。競價項目承諾并網(wǎng)時間集中于12月，時間充裕，且由于主流產(chǎn)品單晶PERC組件持續(xù)跌價，導致市場觀望情緒較重。此外，項目申報承諾時間節(jié)點集中于12月，疊加前述項目開工準備不利及觀望情緒，造成當競價上網(wǎng)數(shù)據(jù)沒有起色。
競價項目不及預期將嚴重影響2019年全年裝機量。根據(jù)興業(yè)證券估算，2019年全年光伏并網(wǎng)規(guī)模僅在28-30GW之間，與能源局指引的40-45GW相去甚遠。
“平價”魔力將顯
展望2020年，國內(nèi)需求大概率將迎來反彈。最大的催化劑是平價上網(wǎng)時代的到來，將使得國內(nèi)需求顯著回暖。從國外經(jīng)驗看，平價上網(wǎng)的到來將顯使需求出現(xiàn)“幾何級”增長。德國2010年開始用電側(cè)平價，2012年開始發(fā)電側(cè)平價，2010-2012年光伏系統(tǒng)投資成本加速下降，雖德國FiT固定價格收購政策也有下調(diào)，但平價前夕，光伏投資意愿強烈，在兩次平價間隙，光伏發(fā)電滲透率從1.85%迅速提高到4.19%，需求明顯上升一個檔次。
數(shù)據(jù)來源：BP、國信證券
此外，印度市場，光伏LCOE自2017年起低于當?shù)刂髁鱾鹘y(tǒng)能源——煤電的度電成本，從而使得光伏項目具備競爭力，裝機規(guī)模迅速從4GW的水平提升到9.63GW，實現(xiàn)了幾何級增長。澳大利亞同樣在2017年迎來平價時點，在2017年之前新增裝機規(guī)模始終在1GW水平，而在2017年光伏度電成本低于當?shù)靥烊粴獍l(fā)電度電成本后，新增裝機在2018年迅速提升至4GW級別。
數(shù)據(jù)來源：BP，BNEF，中金公司研究部
具體到國內(nèi)，2019年1月平價項目管理辦法要求，十三五期間平價項目享有20年電價不變及優(yōu)先并網(wǎng)消納的優(yōu)惠。且2020年底前核準并開工的平價/低價項目，可維持相關(guān)優(yōu)惠支持增持不變。僅根據(jù)第一批光伏平價項目申報情況來看，合計14.6GW新增項目，預計2019年完成2-3GW，而11GW以上項目需2020年底前開工鎖定優(yōu)惠政策，即使無法全部完工，也能帶來8GW左右的增量。此外，隨著組件價格下降，2020年預計持續(xù)有平價項目申報。而平價上網(wǎng)也將是2020年及之后光伏需求的最大催化劑。
有望重回50GW規(guī)模
除平價項目將帶來增量之外，競價項目仍然會有序推進。需要指出的是，2019年未能完工的競價項目不會消失，而是順延到2020Q1和Q2并網(wǎng)。此外，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會及國家發(fā)改委能源研究所指引，2020年競價項目相關(guān)政策有望于2019年12月發(fā)布，并于2020年3月底公布競價項目。則企業(yè)提交材料時間為2-3個月，建設(shè)并網(wǎng)周期近9個月。相較19年競價申報3-15天，建設(shè)并網(wǎng)不足6個月，2020年競價項目申報及建設(shè)時間更加充裕，指引競價規(guī)模大概率將滿額推進。
2019年或?qū)⒂?/span>9.8GW的并網(wǎng)量順延到2020年，已經(jīng)申報，大概率在2020年開工的平價項目貢獻8GW。其他項目采用中金公司的中性預估分別為：新增競價18GW；新增平價項目3.5GW；領(lǐng)跑者計劃獎勵1.5GW，2019年內(nèi)第三批領(lǐng)跑者項目完成建設(shè)，能源局給予如期并網(wǎng)的三個基地合計1.5GW獎勵，有望2020年完成并網(wǎng)；扶貧項目1GW；戶用項目4GW；其他政策項目約5GW，主要包括之前特高壓配套的光伏8GW項目由于19年未能完全并網(wǎng)，預計會有約5GW剩余將在2020年完成。由此估算2020年國內(nèi)裝機量將達到50.8GW。需要指出的是，這與大多數(shù)機構(gòu)的中性預測相比已經(jīng)是非常保守的數(shù)據(jù)。